«Иркутскэнерго» съедет с магистрали

«Иркутскэнерго» (ИЭ) решило выделить из принадлежащей ей Иркутской электросетевой компании (ИЭСК) магистральные сети в отдельную структуру.

Ее акции будут пропорционально распределены между акционерами энергокомпании. Такая схема соответствует принципам реформы российской электроэнергетики, которая подразумевает создание независимых друг от друга генерирующих, сетевых, распределительных, сбытовых компаний. Отраслевые аналитики считают, что магистральные сети стоимостью около $500 млн либо будут переданы ФСК в управление, либо присоединены или проданы федеральной компании.

Сценарий реформирования «Иркутскэнерго» будет вынесен на обсуждение совета директоров компании 17 июня, сообщил Сергей Эмдин, глава «Евросибэнерго», контролирующей энергокомпанию. 20 июня этот же вопрос должны будут одобрить акционеры ИЭ на общем собрании. По словам господина Эмдина, компания планирует выделить из ИЭСК магистральные сети в отдельную структуру, акции которой впоследствии будут пропорционально распределены между акционерами «Иркутскэнерго». По мнению гендиректора ИЭ Андрея Коновалова, на создание новой компании понадобится не менее полугода.

Как уже писал „Ъ“, ООО «Иркутская электросетевая компания», созданному в 2006 году, были переданы Западные, Восточные, Северные, Южные, Центральные электрические сети и Региональное диспетчерское управление, суммарная стоимость этих активов — более 19 млрд руб. Сейчас общая протяженность электрических сетей, находящихся в управлении ИЭСК, превышает 35 тыс. км. Выделение сетей в ИЭСК проходило в соответствии с российской реформой энергетики, подразумевающей создание независимых друг от друга генерирующих, магистральных, распределительных и сбытовых компаний. Однако «Иркутскэнерго» — не зависимая от РАО ЕЭС компания: 47% ее акций через «ЕвроСибЭнерго» контролирует «Базэл», еще 40% находится в управлении Росимущества. Таким образом, для нее создание ИЭСК было чисто формальным шагом: созданная структура осталась 100-процентным предприятием ИЭ, в котором одновременно сосредоточились магистральные, распределительные сети, а также сбыт.

Между тем, согласно реформе, «Иркутскэнерго» как независимая компания может сохранить за собой генерацию и сбыт, однако магистральные сети (к ним относятся сети мощностью свыше 220 кВт.— „Ъ“) обязана передать Федеральной электросетевой компании (ФСК), контролируемой государством. Переговоры ФСК и «Иркутскэнерго» ведутся более трех лет, и, как предполагают эксперты, до сих пор они не увенчались успехом только из-за того, что стороны не могли договориться о цене передаваемого имущества.

По словам Сергея Эмдина, акциями новой компании, созданной на базе ИЭСК, акционеры «смогут распоряжаться по своему усмотрению». Аналитик ИФК «Метрополь» Дмитрий Терехов полагает, что акционеры могут либо передать магистральные сети в управление ФСК, либо присоединить или продать их федеральной компании: «Думаю, что с экономической точки зрения первый вариант более вероятен — ФСК возьмет сети и будет регулярно платить арендные платежи на них». Аналитик ИК «БКС» Ирина Филатова не исключает варианта обмена активами между ФСК и «Иркутскэнерго». По ее расчетам, протяженность магистральных сетей ИЭСК (500 кВт и 220 кВт) составляет 6 тыс. км, их доля в капитализации «Иркутскэнерго» — около 7%: «По рыночной стоимости эти сети стоят около $300 млн, однако мы полагаем, что их справедливая цена — около $500 млн».

Вопрос о передаче магистральных сетей увязан с допэмиссией «Иркутскэнерго», которую компания собирается провести в ближайшие год-два, полагают аналитики. По словам Андрея Коновалова, сейчас этот вопрос находится на согласовании федеральных властей, а конкретное решение может быть принято до конца года. Предполагаемый объем допэмиссии составит около $3 млрд — это более половины капитализации ИЭ. Полученные в ходе выпуска новых акций средства энергокомпания собирается направить на финансирование своей инвестпрограммы. Ранее сообщалось, что «Базэл» намерен выкупить весь объем допэмиссии, в результате чего его доля в капитале энергокомпании составит 64%, а доля Росимущества сократится до 28,8%. «Помимо допэмиссии, возможно, речь может идти о взаимных уступках государства и „Русала“. Государство получает сети, а алюминиевая компания — большую долю в генерации»,— добавляет Ирина Филатова. То, что «Базэлу», наращивающему алюминиевые мощности в Иркутской области, более интересна генерация, подтверждает недавняя покупка у акционеров СУЭК компании «Востсибуголь». В апреле «Иркутскэнерго» закрыло эту сделку стоимостью около $500 млн, получив в свое распоряжение почти всю сырьевую базу для своих ТЭЦ в регионе.